解决价格争议成关键 大摩维持麦当劳(MCD.US)“持股观望”评级

根据XM外汇官网APP的持股观望报道，摩根士丹利在发布二季度业绩后，解决价格键大级依然维持了对麦当劳(MCD.US)的争议“持股观望”评级，目标价为326美元。成关持麦摩根士丹利指出，当劳麦当劳的持股观望季度表现基本符合预期，多项指标优于市场预期，解决价格键大级尤其在国际市场上表现突出。争议公司重新夺回市场份额的成关持麦趋势可能会持续，因此小幅上调了预期。当劳虽然美国市场的持股观望竞争力恢复仍处于初期阶段，但仍具潜力。解决价格键大级

财报显示，争议第二季度营收同比增长5%，成关持麦达68.4亿美元，当劳超出分析师预期的67亿美元。排除特殊项目后，每股收益为3.19美元，高于分析师平均预期的3.14美元。公司还公布，全球同店销售额同比增长3.8%，超出分析师的平均预期。国际市场引领了增长，而美国市场因为客单价提升，表现略优于预期，同店销售额增长2.5%，扭转了去年同期0.7%的下滑。

摩根士丹利认为，麦当劳本季度的表现与预期相比没有显著差距，但在过去一年半的环境下，整体表现依然强劲。国际市场是主要亮点，美国市场表现符合预期，且在当前疲软的快餐环境中已有明显改善。

在成本有利因素的推动下，EPS表现优于预期，因此小幅上调了未来预期，主要受益于：(1)国际市场的收入表现；(2) 汇率因素；(3) 部分非经营性项目。麦当劳在整体市场低迷的情况下，通过“性价比”策略重新夺回市场份额，符合其一贯的预期。

摩根士丹利维持评级的原因之一是，当前股价已基本反映这些积极因素，且估值高于多数同行。

美国市场仍需努力

财报电话会议上明确表示，美国市场仍有改进的空间。特别需要注意的是，核心菜单定价依然是部分消费者的症结所在，特别是未使用会员系统或未购买新超值菜单的顾客。套餐价格普遍超过10美元，这一点显而易见。

尚不清楚麦当劳是否准备积极应对这些问题，但公司可能会采取措施来提升“性价比”认知，并进入一个新阶段。具体形式尚未确定，但需要向加盟商证明，潜在的价格调整将带来长期收益。在当前宏观环境下，这一点被认为比产品或营销层面的更新更加重要。

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